دراسة الجدوى التفصيلية
دراسة الجدوى المالية
تعريف دراسة الجدوى المالية
يقصد بدراسة الجدوى المالية ذلك الجانب من دراسة الجدوى الذي يستهدف التأكد من نجاح مشروع الاستثمار تجاريا أي من وجهة نظر المستثمر.
ويتطلب تحديد ذلك الهدف إعداد مجموعة من دراسات الجدوى يتحتم على القائم بدراسة الجدوى المالية أن يحصل عليها، بل يجب أن يصر على إتمامها، إذ بدونها لا يستطيع أن يبدأ في إعداد دراسة الجدوى المالية، هذه الدراسات هي: دراسة الجدوى التسويقية، دراسة الجدوى الفنية، دراسة الجدوى التنظيمية والإدارية.
ويعتبر مشروع الاستثمار ذو جدوى من الناحية المالية (التجارية) إذا أعطى عائداً على المال المستثمر بمعدل يزيد عن معدل العائد الممكن الحصول عليه من استخدام المال في مجالات بديلة. كما يعتبر المشروع ذو جدوى تجارية إذا أمكن استرداد التكاليف الرأسمالية Capital Costs خلال المدة التي يحددها المستثمرون وكلما كانت هذه المدة قصير كلما ردت جدوى المشروع.
أهمية دراسة الجدوى المالية
وتكمن أهمية دراسة الجدوى المالية للمشروع الاستثماري في أنه بدونها لا يمكن تحديد مقدار الأموال المطلوبة لإنشائه وتشغيله، ولتوزيعها توزيعاً زمنياً حسب موعد الحاجة إليها.
كما لا يمكن بدونها تحديد أفضل مصادر الحصول على هذه الأموال مما قد يحمل المشروع بتكاليف تمويلية مرتفعة وهو ما ينعكس سلباً على العائد على رأس المال المقدم من الملاك.
وفضلا عما تقدم فإنه من غير دراسة الجدوى المالية لا يصبح ممكنا تقدير الربح المحاسبي للملاك، وتحديد الوفر أو العبء من النقد الأجنبي نتيجة إنشاء مشروع الاستثمار وتشغيله، و تحديد ربحية المشروع للمجتمع.
البيانات والمعلومات اللازمة لإجراء دراسة الجدوى المالية:
إزاء ما تبين من اعتبار دراسة الجدوى المالية بمثابة امتداد لكل من: دراسة الجدوى التسويقية، دراسة الجدوى الفنية، دراسة الجدوى التنظيمية والإدارية، فإنها تستند بالدرجة الأولى على مجموعة البيانات والمعلومات التي تمخضت عنها تلك الدراسات، أو بمعنى آخر فهي تستند إلى نتائج تلك الدراسات، فمخرجات تلك الدراسات تمثل جانباً من مدخلات دراسة الجدوى المالية.
وتأسيساً على ما تقدم، فإن إعداد دراسة الجدوى المالية يتطلب توافر البيانات والمعلومات التالية:
أولاً: بيانات ومعلومات عامة عن مشروع الاستثمار.
ثانياً: بيانات ومعلومات عن نتائج دراسة الجدوى التسويقية.
ثالثا: بيانات ومعلومات عن نتائج دراسة الجدوى الفنية.
رابعاً: بيانات ومعلومات عن نتائج دراسة الجدوى التنظيمية والإدارة.
خامساً: بيانات ومعلومات مالية.
ويتم من خلال دراسة الجدوى المالية دراسة وتحليل البيانات السابقة والتعبير عنها في عدة صور من القوائم المالية التقديرية. والربط بين المراحل المختلفة لتحديد جدوى مشروع الاستثمار بهدف تحديد رأس المال المطلوب له، أي تقدير حجم الاستثمار اللازم للمشروع وتحديد أوجه استخدام الأموال المستثمر وكذلك تحديد الفترة اللازمة لتنفيذ مراحل الاستثمار وتحديد مصادر التمويل وتقدير العائد المتوقع والوفورات وكافة البنود الأخرى التي تكون في صور مصروفات وإيرادات نتيجة تنفيذ المشروع.
ملحوظة مهمة جدا جدا:
سنوفر في نهاية المقالة برنامج لعمل دراسة الجدوى المالية وهو عبارة عن ملف اكسيل للقيام بدراسة الجدوى المالية وعمل قائمة التكاليف الاستثمارية وقائمة التكاليف الكلية وقائمة التدفقات النقدية والقيام بتقييم المشروع، ولكن بدون المعلومات القادمة لن تستطيع فهم البرنامج ولن تستطيع فهم المعطيات التي ستعطيها للبرنامج لكى يقوم بعمل دراسة الجدوى المالية لك.
مكونات دراسة الجدوى المالية وكيفية إعدادها:
أي أن التكاليف الاستثمارية واجبة الاسترداد وفقأ لهذا الري =
إجمالي التكاليف الاستثمارية - (الأرض + رأس المال العامل).
ويستبعد هذا الراي الأرض ورأس المال العامل لأنها تمثل مبالغ موجودة دون حاجة للاسترداد.
وكذلك يستبعد هذا الرأي الجزء غير المستخدم من احتياطي الخطأ في التقديرات إن وجد ضمن تقديرات التكاليف الاستثمارية. وللعلم احتياطي الخطأ في تقديرات التكاليف الاستثمارية تكون نسبته بين 5%،20% من قيمة التكاليف الاستثمارية، والمدة التي يبقاها هذا الاحتياطي هي بدء الإنفاق على المشروع حتى بدء التشغيل
ويمكن صياغة المعادلة السابقة بشكل آخر كما يلي:
التكاليف الاستثمارية واجبة الاسترداد = القروض + جزء من قاعدة الملكية
وعليه فإن قاعدة الملكية واجبة الاسترداد = قاعدة الملكية - (الأرض + رأس المال العامل + الجزء غير المستخدم من احتياطي الخطأ في التقديرات).
رابعاً: تحديد المصادر التي يعتمد عليها مشروع الاستثمار في استرداد التكاليف الاستثمارية وسداد الالتزامات:
تعتمد مشاريع الاستثمار في استرداد المال المستثمر للملاك على المصادر الثلاثة التالية:
أ - أقساط (مخصصات) إهلاك الأصول الثابتة.
ب - الفائض القابل للتوزيع بعد تغطية كافة الأعباء بما فيها الضرائب.
ج - ثمن بيع الأصول الثابتة عند انتهاء العمر المتوقع (الافتراضي) لها.
خامساً: تحديد مؤشرات الحكم على جدوى المشروع من الناحية المالية والاقتصادية:
Негізгі бет دراسة الجدوى المالية
Пікірлер: 6